北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投(tóu)资者是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均(jūkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗n)为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗é)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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