金融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是(shì)一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门(mén)一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一段新的(de)历程。先正达将作别(bié)科创板，将目光(guāng)转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达(dá)集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司首次公开发行股票并(bìng)在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达集科创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕(è)不(bù)已，唏嘘(xū)感(gǎn)叹之际。上交所发(fā)布答(dá)记者问对先正达是上市予以了(le)回应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已收到先(xiān)正达集团提交的撤(chè)回在科创板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完成(chéng)相关(guān)流程。

　　上交所相关负责(zé)人(rén)在回应中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重(zhòng)企(qǐ)业(yè)对(duì)上市(shì)板(bǎn)块的(de)自(zì)主(zhǔ)选择，支持大(dà)型农(nóng)业科技企业上市，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板向先正达关(guān)闭(bì)上市大门，并未做出明确解释(shì)，至于外(wài)界关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与科创板定位是否一致问题，也(yě)未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒(jù)之门(mén)外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取消(xiāo)上会。对于审(shěn)议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析(xī)不(bù)排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全面实行注(zhù)册制改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正达集团自(zì)身(shēn)规模(mó)和募集资金量(liàng)较大(dà)，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与中国化工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业务(wù)整合(hé)而成(chéng)，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团(tuán)农(nóng)业业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先正达集团(tuán)控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中国中化(huà)通(tōng)过其(qí)全(quán)资子公(gōng)司中国化工间接全资(zī)持有，实际(jì)控(kòng)制人(rén)系国务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务(wù)单元：总(zǒng)部位于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔(ěr)的先正达(dá)植(zhí)保、总部(bù)位于美国(guó)芝加哥的先正达种子、总部位(wèi)于以色(sè)列的安(ān)道麦以及先正达集(jí)团中国。业务主(zhǔ)要分(fēn)布在北美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、戊申年是哪一年欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团主营业(yè)务涵(hán)盖植(zhí)物保护(hù)、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品的(de)研发、生产与销(xiāo)售，并从事现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正达集团在(zài)全(quán)球植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排名第三；在中国植保行业排名第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第(dì)一、作物营养行业排名(míng)第(dì)一。2019年至2022年，先(xiān)正(zhèng)达分(fēn)别实(shí)现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年(nián)底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚，但(dàn)是先正达自身(shēn)质地也有(yǒu)让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2戊申年是哪一年022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时(shí)公司归属于母公司股东权益合(hé)计的金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减值风险对公司财务(wù)状况的进(jìn)一(yī)步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称(chēng)，尽管报(bào)告期(qī)内(nèi)公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被(bèi)收购公司未来运(yùn)营状况未能达到(dào)预期，公司可能面(miàn)临(lín)商誉减(jiǎn)值的风险，建议投资者充分关注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在(zài)被科创板终(zhōng)止前，是科创(chuàng)板现存排队企(qǐ)业(yè)中(zhōng)最为(wèi)“老资(zī)格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当年(nián)9月，因发(fā)行上市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已(yǐ)过有效(xiào)期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其(qí)发行(xíng)上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，先正达之前计(jì)划募(mù)资(zī)650亿元，若能(néng)成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分别是，农业银(yín)行(xíng)募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于(yú)如此规(guī)模的募资规模，先正(zhèng)达表示，130亿元将用于尖端农(nóng)业科技研发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿(yì)元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维(wéi)护(hù)以及其(qí)他(tā)资(zī)本支出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球(qiú)并购(gòu)项目，剩余195亿元用(yòng)于偿还集团(tuán)的长期债务。

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