今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技指数为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视(shì)频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金(jīn)基金经理史博在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银(yín)行风(fēng)险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)的代表(b5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟iǎo)行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务梳(shū)理后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经(jīng)济的环比上(shàng)行(xíng)将会(huì)支(zhī)撑港股公司(sī)盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是随(suí)着中报(bào)业绩(jì)的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经(jīng)营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的(de)行业。市场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等(děng)。5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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