看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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