美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会无(wú)法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务上限的重要(yào)性。“我们从过去(qù)的(de)债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限可(kě)能(néng)会对企业和(hé)消费(fèi)者信心造(zào)成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对美国(guó)的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)会预算(suàn)办公室发布的最新报告(gào)显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说(shuō)：“由(yóu)于截(jié)至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国(guó)国会(huì)未能提高政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务上限，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)借款上限是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续(xù)借款的成本(běn)。极(jí)大增(zēng)加(jiā)未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶(è)化的(de)信贷市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可能无(wú)法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去(qù)两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)题。

　　据(jù)美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院多(duō)数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法(fǎ)案(àn)”。白(bái)宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并表示如(rú)果该法案到达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国(guó)债务(wù)上限的(de)法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定价(jià)美联储下(xià)周最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经(jīng)济团(tuán)队(duì)的预(yù)期(qī)一(yī)致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题(tí)最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计(jì)有关美国(guó)债务(wù)上(shàng)限和(hé)联(lián)邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美(měi)国(guó)利率策略团队预(yù)计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国(guó)债(zh为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ài)务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新财政提案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及(jí)关(guān)键的债(zhài)务上(shàng)限最后(hòu)期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早(zǎo)于(yú)市(shì)场普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达(dá)到美(měi)国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限(xiàn)，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是(shì)由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度看(kàn)，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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