北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合(hé)同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市戴choker就是m吗，戴choker什么意思场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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