看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷(l说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思éi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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