北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月美国(guó)非农数据出炉(lú)，其中新增(zēng)就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万人(rén)，打(dǎ)断了此前两(liǎng)个月连续环比下降的(de)节奏；失业率继(jì)续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法略有上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和(hé)3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承(chéng)压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布后(hòu)，黄金短线急挫逾(yú)10美(měi)元/盎(àng)司；美(měi)元指数短线拉升35点(diǎn)；美国10年期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上升(shēng)9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期(qī)货(huò)6月合约收于2024.8美(měi)元/盎(àng)司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告诉期货日报(bào)记者，周五晚间(jiān)公布(bù)的(de)非(fēi)农(nóng)数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行(xíng)们预测的中(zhōng)值(zhí)。此前(qián)公(gōng)布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来(lái)的(de)最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月(yuè)非农(nóng)数(shù)据公布后，美股(gǔ)期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科技和金(jīn)融行(xíng)业(yè)持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然(rán)高(gāo)企(qǐ)的劳(láo)动力(lì)需远远抵(dǐ)消了(le)裁员的影响，也超(chāo)过了信贷紧缩带来的(de)大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的(de)季节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的(de)发展，为就(jiù)业人(rén)数的增长提(tí)供了5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过，我们还是(shì)应(yīng)该对就业数(shù)据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时(shí)候，美国3月份的就(jiù)业机(jī)会和劳动(dòng)力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续(xù)下降，为连续(xù)第三(sān)个月下(xià)跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其他劳动力市(shì)场数据(jù)相(xiāng)同的方向：劳(láo)动力市场正在降温。包(bāo)括最近几(jǐ)周的首次申请失业金(jīn)人(rén)数也呈现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资(zī)成本上升，进(jìn)而迫使雇(gù)主削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)经济(jì)增长。短(duǎn)期(qī)强劲的(de)非农就业数据会(huì)让市(shì)场对于下半年货币政(zhèng)策放松进程有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)，进(jìn)而对商品的流动性溢价(jià)部分有所(suǒ)减(jiǎn)少，但(dàn)从中长期(qī)来看(kàn)，美(měi)国(guó)会继续朝着衰退的方向前进(jìn)，后市继(jì)续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数(shù)据公布(bù)后，贵金属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非(fēi)农(nóng)就业新增(zēng)人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步(bù)入调整。对于贵(guì)金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于其(qí)金(jīn)融属(shǔ)性，尤其是(shì)市场预计5月是(shì)美(měi)联(lián)储最(zuì)后一(yī)次(cì)加(jiā)息，且预计9月之后可能降息，这导致美元名义利(lì)率回落，在(zài)通胀温和(hé)回落的情况下，美(měi)元实际利率(lǜ)有了明显的(de)下行。”广州金控期货研(yán)究所副总经(jīng)理程(chéng)小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息会议如期加(jiā)息(xī)25个基点，将政策利(lì)率联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元指数和美(měi)债收益(yì)率大(dà)幅回落。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信(xìn)息，并评估其对货币(bì)政策(cè)的影响，且鲍(bào)威尔(ěr)在新闻发布会上表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储焦点(diǎn)仍在双重使命(mìng)上。这意味着(zhe)美联(lián)储是(shì)否结束加息需要看到通(tōng)胀明显回落。至于是否要开始(shǐ)降息，需要(yào)看到(dào)就业市场出(chū)现(xiàn)明显恶化(huà)。从历(lì)史经(jīng)验来看(kàn)，美联储加息看通(tōng)胀(zhàng)，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵(guì)金属分析师从姗姗告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业风波持续发酵(jiào)、经济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年(nián)内或(huò)将降息，贵(guì)金(jīn)属振(zhèn)荡偏强运行。美国就(jiù)业(yè)数据(jù)超(chāo)预期，美债收益率、美元指数走高，贵(guì)金属短线大幅下(xià)挫。这份超预期的非农(nóng)报告，这让美联储陷(xiàn)入困(kùn)境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚(shèn)至可能(néng)很(hěn)快就(jiù)需(xū)要降息，但就业(yè)市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储可(kě)能在(zài)长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数(shù)据(jù)和时薪增速全面超预期，表明美国(guó)当(dāng)前劳(láo)动力市场仍(réng)十分强劲(jìn)，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大(dà)，这也就(jiù)意味着美(měi)联储可能会在较(jiào)长时间内维持高利率环境，且6月再次加息的(de)预(yù)期开始回升(shēng)。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预(yù)期或(huò)在短期(qī)提(tí)振美元指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看(kàn)，美(měi)联储5月会议(yì)加息25BP后(hòu)暗示停止(zhǐ)加(jiā)息，货币政策进(jìn)入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降息(xī)的博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而走强，使(shǐ)均值平台不(bù)断上移。”广(guǎng)发(fā)期(qī)货贵金属研(yán)究员叶倩(qiàn)宁表(biǎo)示。

　　记者发(fā)现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止降息后的表现来(lái)看，尽管(guǎn)此后美国经(jīng)济仍市场偏强运行一(yī)段时间，失(shī)业(yè)率继续走低(dī)，但美联储(chǔ)并(bìng)未再(zài)次(cì)加(jiā)息，而(ér)贵金属则在(zài)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)持(chí)续(xù)下行(xíng)的情况下(xià)，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况不同的是(shì)，通胀(zhàng)率相对更高，而黄金(jīn)价(jià)格对降息并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间(jiān)，美联储表示(shì)美国银行系(xì)统仍健康(kāng)并(bìng)有弹性，但高(gāo)利率环(huán)境(jìng)下美国银行系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解除，在第(dì)一共和银行(xíng)宣布被(bèi)接管收(shōu)购后(hòu)，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区域性银行出现股价暴(bào)跌。存(cún)款仍在(zài)持续流出使(shǐ)银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济(jì)蔓延，美国2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓，而(ér)且远不及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动(dòng)转负(fù)，但消费(fèi)的拉动上(shàng)升反映(yìng)出一定的韧(rèn)性。未来随着(zhe)经济下行压力不断上升，市场(chǎng)预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美债收益率(lǜ)和美元(yuán)指数将持(chí)续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长线可维持逢低(dī)买(mǎi)入配置思路，短线则可买入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩宁(níng)说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介(jiè)绍(shào)说，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需求(qiú)实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄(huáng)金协会公布(bù)的(de)数据显示，今年第(dì)一(yī)季度剔除场外交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然(rán)各国央行和中(zhōng)国消费者(zhě)需求较高(gāo)，但其余投资(zī)者购(gòu)买量的(de)减少抵(dǐ)消了这一增长。其中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄金投资需在一季度(dù)同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和(hé)硬币方(fāng)面的(de)黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去(qù)年同期的287.74吨(dūn)，但低于去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国经济指标耐用品订单(dān)等(děng)指标走弱，商品属(shǔ)性更强(qiáng)的白银因(yīn)需求受经(jīng)济下行拖(tuō)累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银(yín)比价大概率(lǜ)继续攀升。世界白银协会预计2023年白银(yín)实物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　“目前欧(ōu)美(měi)央行加息(xī)靴子落地，且银(yín)行(xíng)业风险仍在蔓延，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪提振贵金属价(jià)格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温，预计美(měi)联储下(xià)半年大概率暂(zàn)停加(jiā)息并将进入(rù)降息周(zhōu)期，实际利率(lǜ)或(huò)将继续下行，贵金(jīn)属中长(zhǎng)期仍具(jù)有(yǒu)较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金(jīn)而(ér)言，市场寄希(xī)望(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法wàng)于美联储最(zuì)后一次加息落(luò)地然后转降息(xī)预期，从而刺(cì)激价格继(jì)续(xù)高走，从这个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上(shàng)行趋势的(de)可能性。但(dàn)当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储(chǔ)货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的讲话仍(réng)偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间(jiān)，且高(gāo)利率环境到(dào)底会对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的影响也(yě)未可(kě)知，因(yīn)此(cǐ)在当前看多(duō)观点出奇一致，且(qiě)海外看多(duō)头(tóu)寸(cùn)比较拥挤的情况下，对待金价节(jié)节攀高的(de)观(guān)点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法