在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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