财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资(zī)方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度，是人工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观龙有几个爪 龙有两个根吗察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这(zhè)一(yī)点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计(jì)算机和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的(de)另(lìng)一只中欧研究精选混合(hé)一季(jì)度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混合一季(jì)度新(xīn)进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很(hěn)快(kuài)扩散到(dào)国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持(chí)有则加仓(cāng)了立(lì)讯(xùn)精密、腾(téng)讯控(kòng)股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大类行业配置(zhì)比例一(yī)个(gè)很重要的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据(jù)了解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新(xīn)能(néng)源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓股的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5龙有几个爪 龙有两个根吗％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选(xuǎn)择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他(tā)选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对(duì)不是(shì)去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人还是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要(yào)控制持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期内也很难在(zài)A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融(róng)合应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办公(gōng)场(chǎng)景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也(yě)看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士也指出(chū)，AI后续(xù)或有(yǒu)波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到(dào)“今(jīn)年大(dà)概(gài)率还是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风(fēng)格占优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多的(de)表现(xiàn)。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年科技股的(de)机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资阶段(duàn)不太(tài)适(shì)合(hé)大多数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 龙有几个爪 龙有两个根吗