金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào42周是几个月，42周是几个月保质期)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī42周是几个月，42周是几个月保质期)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日42周是几个月，42周是几个月保质期(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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