今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(j回族女人为什么离婚少īng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通回族女人为什么离婚少过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)回族女人为什么离婚少与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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