衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是(shì姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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