全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为(w琪琪格蒙语什么意思èi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)5琪琪格蒙语什么意思35.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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