北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸p>

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(ba4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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