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海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)旺季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。