自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首台湾是省还是市 台湾是省会吗，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)台湾是省还是市 台湾是省会吗源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季台湾是省还是市 台湾是省会吗度的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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