自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(pi杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪ào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhō杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪u)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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