华尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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