3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长(zh鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ǎng)。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随(suí)货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平(píng)持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落(luò)，加之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续(xù)而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能(néng)比一季度明(míng)显加(jiā)快(kuài)，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚(shàng)处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不(bù)足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学(xué)精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化(huà)供给侧结(jié)构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提(tí)高居(jū)民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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