北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所200克是几两 200克是多少毫升总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权200克是几两 200克是多少毫升-height: 24px;'>200克是几两 200克是多少毫升投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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