今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤(c悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望hì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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