北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合紫菜是不是海鲜“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(s紫菜是不是海鲜ài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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