周(zhōu)一的(de)股市震荡翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买入的“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市(shì)场总体(tǐ)下跌期间(jiān)，资金(jīn)更(gèng)是(shì)净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的(de)理(lǐ)性操(cāo)作模(mó)式，在股市大幅(fú)下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高(gāo)位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流(liú)出(chū)，资(zī)金出现(xiàn)短期(qī)避险，但鉴于(yú)多(duō)数标的估值仍(réng)在低位，多(duō)家机构仍看(kàn)好长期(qī)配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间(jiān)到(dào)上周(zhōu)5个交易日，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局的(de)特点。

　　从资金净买入(rù)排(pái)行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品(pǐn)，净流入资(zī)金(jīn)也位居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净买入的榜首，单日净买入(rù)金额接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品(pǐn)也位居(jū)净流入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈(tán)及资金的(de)上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募(mù)股(gǔ)票权益基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但耐用(yòng)品复苏的空间(jiān)受限、出口(kǒu)下行及(jí)地产销(xiāo)售恢(huī)复疲(pí)软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会。不过，在短期(qī)市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金可能更(gèng)青睐用大(dà)盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近日(rì)以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热(rè)度有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期看，资金还会长期关(guān)注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调(diào)整下来的行业(yè)，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行(xíng)业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300等(děng)权(quán)重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银(yín)基金表示(shì)，伴随大金(jīn)融、大基建等权重(zhòng)股高位(wèi)调整，上周沪指下跌(diē)。前(qián)期部分板块短(duǎn)期上(shàng)冲较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加(jiā)经(jīng)济数据不及预期(qī)，权重板(bǎn)块回调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看，“中特估”或(huò)有望(wàng)引领低估(gū)值(zhí)央企(qǐ)的价值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基金权(quán)益投资一部(bù)基金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估(gū)”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对(duì)部分传统行业国央(yāng)企(qǐ)的严(yán)重低配和低估(gū)。而在这种(zhǒng)大幅低(dī)估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企业(yè)因为(wèi)自(zì)身经营改(gǎi)善、高股息(xī)水平等(děng)特征，使得(dé)其估(gū)值修复成为了可(kě)能。虽然经过前(q分压公式是什么，分压公式是什么意思ián)期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大金融当前(qián)估(gū)值仍(réng)旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其(qí)是基本面明(míng)显改善(shàn)的(de)个股，仍(réng)旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF净(jìng)流出

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏(piān)高、短期(qī)行情板块，以及部分海外指数遭(zāo)遇资金(jīn)的(de)净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元，为单(dān)日(rì)之(zhī)最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生科技E分压公式是什么，分压公式是什么意思TF等多(duō)只产品，单(dān)日净流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今年来(lái)“越跌越买”的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流(liú)出，而(ér)今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在(zài)股市(shì)调(diào)整中迎(yíng)来“获利了结”资金(jīn)，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募(mù)机构评价，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，有调整要求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖(mài)出。不过(guò)，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关(guān)注。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证(zhèng)券保(bǎo)险板(bǎn)块称，一(yī)季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化最低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业景气(qì)度有望持(chí)续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利(lì)润超预期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了(le)一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明(míng)显，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受(shòu)上年(nián)同期(qī)低基数等因素影响，预(yù)计(jì)今年二季度电力消费增速(sù)将有望回升(shēng)。在电力(lì)市场(chǎng)化改革的(de)持续(xù)推进下，电价(jià)趋势有望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场和(hé)辅(fǔ)助服务(wù)市(shì)场机制有望(wàng)持续推广(guǎng)，容量(liàng)补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分压公式是什么，分压公式是什么意思