芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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