北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(l白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗iǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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