大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得(dé)正收(s1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少hōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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