金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我们(men)观察(chá)到下(xià)游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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