今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

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　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积(jī)极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重(zhò一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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