AI板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公(gōng)司宣(xuān)布试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季度(dù)报中，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确(què)写道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述(shù)了(le)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持续发(fā)展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化(huà)时，表示其本(běn)质是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一(yī)样大规(guī)模的产业。在(zài)中国(guó)，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也显示出(chū)人工智(zhì)能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云(yún)接(jiē)入文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投(tóu)资者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。<下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖/p>

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明(míng)确(què)看好人(rén)工智能带来(lái)的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气(qì)周(zhōu)期，也是(shì)为数不多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科(kē)技创新周期的(de)序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年(nián)为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将(jiāng)构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的(de)一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济(jì)的(de)看好。随着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全(quán)要素生(shēng)产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技(jì)术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于(yú)这一技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但他的(de)基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关(guān)板块的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科(kē)技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季度(dù)半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的(de)确立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业链不同(tóng)环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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