踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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