财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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