中国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第(dì)三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放trong>“一参一控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通全球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增了(le)特(tè)色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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