本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(sh昆明市属于几线城市，云南最好三个城市í)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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