3月份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了(le)中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时(shí)间(jiān)负(fù)增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季(jì)节性(xìng)回落，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月份、戊申年是哪一年3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生戊申年是哪一年产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二(èr)季(jì)度经济增(zēng)速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升(shēng)态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均(jūn)值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上(shàng)反映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩(kuò)大内需(xū)战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振戊申年是哪一年市(shì)场信心(xīn)和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运行持(chí)续好转。

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