北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

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　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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