个人养老金业(yè)务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金(jīn)开始进入为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点城市和(hé)地(dì)区(qū)进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至今年(nián)3月末(mò)，个人(rén)养老金开户(hù)数量达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借其与(yǔ)权益(yì)产品的紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售方面(miàn)已有(yǒu)多(duō)方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金业务试(shì)点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个人(rén)养老金基(jī)金数(shù)量增加至(zhì)143只，券(quàn)商数量扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务也成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管理转型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通(tōng)过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与(yǔ)基金投顾(gù)服务结合，试(shì)点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精(jīng)”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精(jīng)

　　投(tóu)顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)投(tóu)资的产品主要有(yǒu)四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金(jīn)。据(jù)人社(shè)部个人养老金(jīn)产品名(míng)录显示，当前上线个人养老金(jīn)产品共有(yǒu)652只，其(qí)中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅(jǐn)部分具备(bèi)保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基金管理公(gōng)司(sī)共计126只个人养老金基金产品的(de)上线，基本实现(xiàn)个人养老金公募(mù)基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)负责人向中国基金报记(jì)者(zhě)介绍称，中信(xìn)建投(tóu)已引进(jìn)华夏基(jī)金等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦(yì)表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了养(yǎng)老公募(mù)基(jī)金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指(zhǐ)出，从客户服务(wù)办理(lǐ)的(de)角度(dù)看，大(dà)部(bù)分客户更愿意在产品货(huò)架(jià)丰(fēng)富(fù)的(de)机构(gòu)办(bàn)理个(gè)人养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架(jià)能够带(dài)给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户(hù)投(tóu)资选择的角(jiǎo)度讲，大部分(fēn)客(kè)户(hù)对于金融产品的特征和(hé)策(cè)略的认知、对自(zì)身投资能力、投资(zī)意(yì)愿(yuàn)、投资(zī)目(mù)的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提供(gōng)切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规(guī)划方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人(rén)投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是(shì)来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金(jīn)带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然(rán)开(kāi)户(hù)数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然(rán)是需要在账(zhàng)户内(nèi)充(chōng)分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何(hé)让投资者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流(liú)和(hé)体(tǐ)验，为(wèi)客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金(jīn)产品清(qīng)单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业(yè)员(yuán)工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点(diǎn)数量(liàng)在(zài)“金融(róng)圈(quān)”内并不(bù)算少，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召(zhào)开的2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管透露(lù)，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全(quán)行业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银(yín)行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过(guò)其渠道开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平(píng)台上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个人(rén)养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开(kāi)办(bàn)个人养老金(jīn)业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了(le)基(jī)金交易(yì)业务、保险交易业(yè)务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的(de)产品(pǐn)和(hé)渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业务的规(guī)模(mó)相对(duì)有限(xiàn)，仍(réng)处(chù)于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金业(yè)务时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客(kè)户(hù)形成科学养(yǎng)老理财观念的长远视角出发，为客(kè)户(hù)提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪(péi)伴(bàn)于一(yī)体的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金(jīn)目标客群的深入(rù)研究(jiū)，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上(shàng)海深度(dù)、全国广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供个(gè)人养老金上门服务，免去客户(hù)前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间，提高服(fú)务效(xiào)率，节(jié)约(yuē)客户(hù)时间(jiān)。展业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场的(de)个人(rén)养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持(chí)续成(chéng)为(wèi)市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动(dòng)、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户(hù)服务体系，满(mǎn)足(zú)客(kè)户多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)，券(quàn)商(shāng)在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示，在(zài)客户分类服务(wù)方面(miàn)，会根据(jù)国家政策(cè)选(xuǎn)择社(shè)保关系(xì)在先行城市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客户进行(xíng)第一阶段的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖(gài)进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经(jīng)营规模(mó)的企业(yè)员(yuán)工，他们能够享(xiǎng)受(shòu)个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣的优势，具备(bèi)一定(dìng)投资意(yì)识和(hé)财务认(rèn)知；这类人群对未来(lái)退休有一(yī)定的(de)规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个人(rén)养老金是一个增量市场，对证券公司(sī)而言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)投(tóu)研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多(duō)养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的(de)风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极(jí)等(děng)不同风(fēng)险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净(jìng)值的波动，引导客户(hù)持(chí)续参与养老金投(tóu)资(zī)，提升客户养老投资的(de)获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)表示，会针对不(bù)同风险承受能(néng)力、不同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体量(liàng)制定个性化(huà)养老(lǎo)策(cè)略。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个(gè)人养老金，为居民（无(wú)需开(kāi)户）提供符合监管部门要求的金融机构和金(jīn)融产品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看(kàn)隔(gé)壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之(zhī)外的资金，提(tí)供更丰富(fù)的“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个(gè)性化(huà)的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案(àn)跟踪报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公(gōng)司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金第三(sān)支(zhī)柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资(zī)源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过上门服(fú)务的方式触达(dá)企业和(hé)客户，举办(bàn)专题(tí)讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能，提(tí)供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如(rú)节(jié)税计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面(miàn)，引入智能科技和人工(gōng)智能技术，通(tōng)过数(shù)据(jù)分析和算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的(de)风险(xiǎn)承受能力(lì)、资(zī)产状况和目标(biāo)退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资(zī)保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人则(zé)表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客(kè)户分析系统的基础上(shàng)，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户(hù)达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期和年龄(líng)阶段的(de)客户(hù)提供专业的、一对一(yī)的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运行半年七成收(shōu)益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度实施(shī)已(yǐ)有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目标基(jī)金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的(de)一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目标基(jī)金自(zì)成立以来回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老(lǎo)目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人(rén)士表示(shì)，由于资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的(de)产品应力争为(wèi)客(kè)户(hù)保(bǎo)值(zhí)增值，否则将违背客户通过(guò)投资(zī)达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可(kě)投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧重资(zī)产(chǎn)增(zēng)值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点(diǎn)达到的同(tóng)时又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适(shì)，性(xìng)价(jià)比(bǐ)高的(de)中(zhōng)波动中回(huí)撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上(shàng)述两个目的(de)，前提(tí)是有(yǒu)一套完(wán)整、自洽(qià)、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品(pǐn)评(píng)价体(tǐ)系，通过该(gāi)体(tǐ)系(xì)的(de)评(píng)价(jià)，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收(shōu)益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正地(dì)对(duì)同类或者同策略产品进(jìn)行综合评(píng)判。如此，才能真正将(jiāng)好的(de)产品(pǐn)、合适的(de)产品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分(fēn)为目(mù)标风险型和目(mù)标日期型两大类(lèi)，投(tóu)资者可以根据自身投(tóu)资目(mù)标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期(qī)型中的稳健类产品，通(tōng)过严格(gé)控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替(tì)代率大(dà)于(yú)70％，即可维(wéi)持退休前(qián)的生活水平，养老(lǎo)金投资的增(zēng)值功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性(xìng)，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资(zī)金(jīn)在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投资(zī)不同(tóng)品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相(xiāng)关性的金(jīn)融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险(xiǎn)分散、降低(dī)总体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个(gè)人(rén)养老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个人养老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据(jù)自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三方面(miàn)诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施(shī)建设，能在服务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范(fàn)围，在(zài)养(yǎng)老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确(què)养老规划(huà)业务合规性，为不同的客(kè)户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需要(yào)分别(bié)在(zài)银(yín)行端、个税(shuì)端进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流(liú)程(chéng)的投资(zī)者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代(dài)销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的产(chǎn)品种类较(jiào)为单一，难(nán)以进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进(jìn)一(yī)步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券(quàn)商在多样化个人(rén)养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和(hé)研发(fā)上的政策支持(chí)，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷(lěng)

　　券商发力(lì)个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税(shuì)退税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税(shuì)比去年多了不少，仔细(xì)询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人(rén)养老金业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人(rén)社部披露的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个(gè)月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开(kāi)户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是(shì)个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元(yuán)。此(cǐ)外(wài)，据中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)开立个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户的三千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果(guǒ)来(lái)看，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选择开户的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了(le)不少吸引客户(hù)开户(hù)的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“元电荷e等于多少？开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及其所在机(jī)构有比(bǐ)较专业(yè)且综(zōng)合(hé)的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资者认为(wèi)，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业(yè)产品等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数(shù)产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　元电荷e等于多少？rong>从(cóng)产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开户(hù)热投资冷”的现(xiàn)象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼(jiān)秘书(shū)长曹德云在(zài)近期(qī)举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点(diǎn)效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基(jī)本养老(lǎo)保(bǎo)险参保人(rén)数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例(lì)低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率先增(zēng)加养老保险产品的供(gōng)给。近日(rì)，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于(yú)促进(jìn)专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保险拟由试点业务(wù)转为常态(tài)化(huà)业务。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着专属商业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务(wù)，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险是对接个(gè)人(rén)养老金制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人(rén)养老金(jīn)保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的(de)收益模式(shì)，提供(gōng)稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户(hù)供客户选择(zé)。据(jù)各家保(bǎo)险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于现有的(de)个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品(pǐn)设计端解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题。

　　在银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投资风险相(xiāng)比，有其(qí)更加(jiā)突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通(tōng)胀的收入(rù)补充来(lái)源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备失能养护和(hé)医疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人(rén)群规(guī)划遗(yí)产、将(jiāng)养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心(xīn)，必须(xū)切实从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计(jì)成果，应该更多(duō)的让利(lì)于民、普(pǔ)惠(huì)百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但长期正确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资本(běn)市场具有良好增值(zhí)能(néng)力资产的养老产(chǎn)品取决于发行人(rén)（或管理人）的产品设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能(néng)力。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富(fù)管理服(fú)务(wù)提供商，可(kě)以与产品发(fā)行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客(kè)户需求设(shè)计出在养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也希望(wàng)能参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议(yì)，参考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开户(hù)的时(shí)候就(jiù)可以(yǐ)形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老金可能面临的流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决(jué)客户(hù)对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需求，多家券商还发力个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河证券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告诉(sù)记者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根(gēn)据(jù)在职群(qún)体养(yǎng)老规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置方(fāng)案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的(de)养(yǎng)老规划与满足不同养(yǎng)老需(xū)求的(de)资产配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个(gè)人养老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老(lǎo)型年金(jīn)、增额终身寿等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益(yì)性资(zī)产和保障(zhàng)性资产，满足客户多(duō)样化(huà)、多层(céng)级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券还上线了自(zì)研(yán)的年金综(zōng)合(hé)评价(jià)系(xì)统。该系(xì)统可以通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持股比例等数(shù)据(jù)，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客户委(wěi)托年金组合的(de)评价(jià)结果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制(zhì)间接服务背后的企业员工和机构事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为(wèi)央(yāng)企(qǐ)与(yǔ)国企(qǐ)提供(gōng)企业年金组合评(píng)价等综合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设部署的年(nián)金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有(yǒu)养老属性的综合金融(róng)服务体系均是(shì)公(gōng)司积极(jí)响应国家养老发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)而推出的新服(fú)务，体现了在(zài)第二、三(sān)支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建立(lì)了(le)个人养老金(jīn)及个(gè)人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理销售牌照和(hé)保险兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的普及(jí)度(dù)和客户(hù)认识程度(dù)在不(bù)断提升(shēng)。”某大型银行的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化(huà)名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多(duō)人只是开了账户并(bìng)没有存钱，或存(cún)了(le)钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正式(shì)落地(dì)，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动(dòng)实(shí)施(shī)。距离个人(rén)养老金制度落(luò)地已(yǐ)经过去半(bàn)年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地(dì)探访上海(hǎi)地区几家银行网点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人养老金(jīn)制度(dù)近(jìn)半(bàn)年的落地情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休后多(duō)一(yī)份(fèn)保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和(hé)国(guó)家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台数据可知，个人养老金制(zhì)度经过半年时(shí)间的发展，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财富(fù)管理相关岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不(bù)同。

　　一(yī)位(wèi)在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作(zuò)以(yǐ)来，她每年(nián)都将收入的一部(bù)分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影(yǐng)响她未来的生(shēng)活质量，并且放(fàng)进(jìn)个人养老金账(zhàng)户是在基本(běn)养老保险之(zhī)外多一(yī)份积累。

　　而另一位(wèi)工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最在(zài)意(yì)的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的(de)生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向(xiàng)记者坦(tǎn)言(yán)，他们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群(qún)体(tǐ)的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不(bù)久的(de)年(nián)轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)取得进展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)民众仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存(cún)储的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些客户开了户但(dàn)没存储(chǔ)的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担心之(zhī)后如果要(yào)大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户则是(shì)认为在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收益优(yōu)势不明显，目前个人(rén)养老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通过(guò)个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业(yè)人员的角度谈到了(le)推广个人养老金业务过(guò)程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只支持代销公(gōng)募基金(jīn)，无法代(dài)销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直言(yán)，对于离退(tuì)休还较遥远的群体来(lái)说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 元电荷e等于多少？