5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计吴亦凡还出得来吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>吴亦凡还出得来吗推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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