本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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