自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ET20mm等于多少厘米 20mm是多大F也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的20mm等于多少厘米 20mm是多大公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(20mm等于多少厘米 20mm是多大de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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