哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季

　　在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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