投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōn鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的g)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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