财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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