五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然(r省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗án)在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗，可(kě)时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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