芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名>我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：<你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名/strong>服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名g>

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司