踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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