看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàn一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次g)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的(de)价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱(ruò)的(de)。

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