美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步(bù)加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一(yī)观(guān)点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌(diē)似睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最突出(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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