大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累(l人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么èi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TM人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么T板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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