美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的于(yú)本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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